| 内地投行也挺不住了 中信降薪、高盛高华裁员 |
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来源：南方报业传媒集团
作者：张晓芳
时间：2008/11/7
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近日，高盛高华管理层已经拟定了规模庞大的裁员计划，以节省成本应对中国难以独善其身的市场形势。
虽然记者于11月6日致电高盛高华的媒体联系人针对裁员计划进行询问，对方始终含糊其词，不予正面回应。不过，某外资投行驻上海办公室的人士证实，高盛高华的确在实施大幅裁员。
除了合资券商不留情面的裁员，让人感到寒意已浓的还有本土券商的实实在在的降薪。
在“降”声一片的包围中，中信证券（601030，SH）这个本土券商的龙头，11月初至少有部分员工的收入遭到了下调。
今年第三季度中，无论是国泰君安、广发证券等老牌劲旅，还是海通证券、安信证券、中原证券等后起之秀，都进行了不同形式、不同幅度的降薪。
裁员
“虽然老板们一直说中国市场前景无限，但是现在A股的投行项目锐减是不争的事实，公司不会花钱养闲人的，我还不能独当一面，起薪又不低，像我这样的肯定被裁。”去年刚刚加入高盛高华（北京）投资银行部门的一位员工向本报记者表示。
尽管截至记者发稿时，上述员工还未收到正式的通知，但他表示：“大家已经心照不宣了，只是谁出局还没有最终揭开谜底。”
上述高盛高华员工去年过五关斩六将地通过层层面试，并经过三个月的实习考核，正式成为了梦寐以求的投行人士，月薪近5万元，不过次贷危机让他的金领生活变成了“寝食难安”，因为他对于被裁有99%的把握，现在能做的却又只能抱着1%的希望等待公司的最后通牒。
“高盛高华的裁员原因之一是其股东高盛（Goldman Sachs）目前正直面金融危机的考验。”中银国际的分析师张戬分析道。
高盛继今年上半年的裁员之后，据外电报道，其于美国东部时间11月5日又裁减了3200名员工，占高盛总员工人数的10%。
张戬还指出：“另外高盛高华本身今年业务收入也不容乐观。虽然我不能看到高盛高华的季报，但据我目前了解，今年其规模较大的投行项目很少，经纪业务市场占有率略有提升，但是和本土券商相比还不足挂齿。”
同属合资券商，中国国际金融公司目前尚未发生反常的裁员现象。
不过其员工坦言：“如果今年年内中国建筑IPO项目能够进行，那么今年还有可能发放年终奖金，否则基本不抱有年终奖金的希望。”
的确，中金员工目前的月薪尚未减少。不同的是，2006年和2007年，其每个员工到手的年终奖金都能超过本人12个月的月薪总和。
另外，降薪已经成为本土券商员工们私下交流的热门话题，公司或者相继降低月薪，降幅从20%到50%不等，或者减少甚至取消了年中奖金。
券商盈亏看自营
本月中信证券也加入到了轰轰烈烈的降薪大军中来，其研究部员工的收入最高降幅达到了20%。
其投资银行部门的某位员工于11月6日对记者委婉地表示：“我不能具体告诉你，你就去网上搜索吧，能看到的传言中，最高降薪比例就是我本月的实际情况。”按此叙述，该员工月薪下调幅度也可能达到了20%。
“中信证券的降薪并不是由于其目前经营状况不能负担，而是基于对2009年市场严峻挑战的预判，提前控制费用。”平安证券分析师田良表示，中信证券的降薪应该是先做结构性调整，不会是每个员工都降20%，应该是根据不同收入级别进行不同幅度的降薪，20%应该是最高一档了。
“假设按照每个员工年收入都下降20%这种极端情况做出粗略估算，中信证券一年的成本能减少超过10%。”张戬介绍，今年前9个月，中信证券营业支出为57.6亿元，其中工资支出约为32.8亿元。他预测中信证券今年EPS（每股收益）约为0.9-0.95元，其中收入最大贡献将来自于华夏基金。
但是，他对中信证券的自营有所担忧，“三季报披露的内容来看，中信证券自营业务浮亏约7亿元。也就是说，如果第四季度其将自营业务中的可供出售类金融资产实际卖出，很可能造成7亿元的亏损计入损益表中。” 而这一浮亏数值在半年报中还只为2亿元。
上述两位分析师都表示，只要自营业务不造成巨额亏损，那么即使不降薪，按照现在的成交量来估算，本土券商们都还能够保证今年不出现亏损。
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