| 外围经济恶化 港股急转直下 |
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来源：第一财经日报
作者：
时间：2009/1/12
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受企业盈警、大户减持中资银行股及美国经济数据差于预期的拖累，上周恒指一度升至15763点后便掉头回落，恒指上周五最低见14297点，收报14377点，较前周下跌665点，跌幅为4.4%。短期恒指的支撑位仍在14000点(即预测市盈率10倍) ，阻力位则在16000点。各分类指数中，上周国企股表现最差，大跌7.1%，金融及红筹股亦分别回落6.3%及及6.2%，地产股则逆市微升0.9%。大市沽压大幅增加，日均成交额达588亿港元。
由于经营环境转坏，上周多家大型机构，包括红筹联想(00992.HK)及蓝筹国泰航空(00293.HK)均发布盈警。另外，李嘉诚旗下的慈善基金上周突然配售20亿股中国银行(03988.HK)，估计套现约40亿港元。同日，建设银行(00939.HK)策略股东美国银行亦减持了56亿股建行，从而令中资银行股全线下挫。事实上，2009年中资股经营环境日趋艰难，收入减少及资产质素恶化，均对其将构成较大压力。
至于电讯股，内地3G牌照上周四终于发出，如市场预期，中移动(00941.HK)获发TD—SCDMA制式（国产3G制式）牌照，中电信(00728.HK)及联通(00762.HK)则各获发CDMA2000及WCDMA的牌照。牌照正式发布后，关于3G的题材性机会则宣告结束，电讯商股价上周明显回软，其中以联通的11.6%跌幅最大。日前炒作3G概念的一浪已过，市场将转为观望它们的年度业绩。
地产方面，多家投资银行均唱淡香港楼市，并预测今年楼价应最少有一成的下跌空间，本地富豪却于近日大手扫入豪宅。但市场消息指出，虽然投资者担心今年经济表现疲弱，但香港本地人对地产需求依然殷切，短期息口或会下调，因而预计楼价再跌的空间不会太大。
近日有大行认为恒指要跌至9400点至10000才见底，致使人心虚怯，大市走势反复，更反映投资者举棋不定和见好即收的投资部署。不过，对股市冲击最大的信贷危机已缓和，目前面对的是经济衰退。全球主要大国均推出刺激经济措施，估计环球经济最快会在年中开始改善。而通常股市跑在经济周期之前半年，预计港股应顺势辗转回升，因此港股再下试去年低位的机会不大。若然大市真的回试去年低位，那么表明环球经济将会拖延至2010年或以后才会复苏。
美国方面，美股上周走势疲弱，主要受企业盈警及经济衰退较预期差所拖累。奥巴马1月20日就职，市场关注的焦点是8500亿美元的挽救经济方案；若然获得两党支持顺利通过，大市则有机会继续造好，亚太区股市亦会跟随向上。而在新总统就职后，投资者的焦点将转移至第四季企业的业绩公布上。目前环球股市的水平是否已全然反映各负面因素，还要看业绩公布后的走势；若环球股市依然企稳，那么去年10月便是此次熊市的底部。
国企指数一周累计下跌7.10%，报收7723.81点。
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